Eurobond Hesaplama
Aşağıdaki hesaplama aracında eurobond ile ilgili istenen bilgileri girdikten sonra hesapla butonuna basınız.
Eurobond nedir ve yatırımcılara ne gibi avantajlar sunar?
Eurobond, devletlerin veya şirketlerin yabancı para biriminde ihraç ettiği uzun vadeli tahvillerdir. Genellikle USD veya EUR cinsinden ihraç edilir ve yüksek faiz getirisi sunar. En büyük avantajları arasında döviz bazlı sabit faiz kazancı, uzun vadeli yatırım imkânı ve uluslararası piyasada işlem görmesi sayılabilir. Ayrıca, Eurobond'lar genellikle kredi notu yüksek ihraççılar tarafından çıkarıldığından, güvenli yatırım araçları arasında değerlendirilir.
Eurobond getirisi nasıl hesaplanır?
Eurobond'un getirisi, genellikle “vadeye kadar getiri” (Yield to Maturity - YTM) ile hesaplanır. YTM, tahvilin mevcut fiyatını, kupon ödemelerini, anapara tutarını ve vade süresini dikkate alarak tahvilin yıllık getirisini ifade eder. Formül karmaşık görünebilir, ancak temel olarak şu adımları izler: tahvilin bugünkü değerini, gelecekteki nakit akışlarının (kupon + anapara) indirgenmiş toplamına eşitlemek.
Örneğin, 1000 USD nominal değerli bir Eurobond'un %5 kupon oranıyla 5 yıl vadeli olduğunu ve şu an 950 USD'ye satıldığını varsayalım. YTM, tahvilin bu fiyattan alınıp vade sonuna kadar tutulması durumunda yıllık getirisini hesaplar. Bu hesaplama için finansal hesap makineleri veya Excel gibi araçlar kullanılır; manuel hesaplama deneme-yanılma gerektirebilir. YTM, tahvilin piyasa fiyatındaki değişimlere ve faiz oranlarına duyarlıdır.
Eurobond faiz oranları neden değişir?
Eurobond faiz oranları, piyasa faizleri, enflasyon, ihraç eden ülkenin kredi notu ve ekonomik gelişmeler gibi faktörlerden etkilenir. Eğer faiz oranları artarsa, mevcut Eurobond'ların değeri düşer çünkü yeni ihraç edilen tahviller daha yüksek faiz sunar. Tersine, faiz oranları düştüğünde eski Eurobond'ların fiyatı artar.
Eurobond ile yerel tahviller arasında ne fark vardır?
Para birimi: Eurobond'lar genellikle USD veya EUR cinsinden ihraç edilirken, yerel tahviller TL cinsindendir.
Faiz oranı: Eurobond'lar genellikle sabit kupon faizine sahiptir, yerel tahviller ise değişken faizli olabilir.
Likidite: Eurobond'lar uluslararası piyasalarda işlem görürken, yerel tahviller yerel piyasalarda daha sınırlı işlem hacmine sahiptir.
Risk ve getiri: Eurobond'lar döviz riski taşırken, yerel tahviller enflasyon ve faiz riskine maruz kalır.
Eurobond kupon ödemesi ne anlama gelir ve nasıl hesaplanır?
Kupon ödemesi, Eurobond'un faiz ödemesidir ve genellikle yılda bir veya altı ayda bir yapılır. Kupon oranı, tahvilin nominal değerine uygulanarak hesaplanır. Örneğin, 1000 USD nominal değerli bir Eurobond'un yıllık %6 kupon oranı varsa, yıllık kupon ödemesi 60 USD'dir. Eğer ödeme altı aylık ise, her dönemde 30 USD alırsınız.
Bu ödeme, tahvilin ihraç koşullarında belirtilir ve sabit veya değişken olabilir. Sabit kuponlu tahvillerde hesaplama basittir: Nominal Değer x Kupon Oranı. Değişken kuponlu tahvillerde ise genellikle bir referans faiz oranı (örneğin LIBOR) artı bir spread (ek getiri) kullanılır. Kupon ödemeleri, yatırımcının düzenli gelir elde etmesini sağlar ve Eurobond'un cazibesini artırır.
Eurobond'ların temiz ve kirli fiyatı arasındaki fark nedir?
Temiz fiyat (clean price), tahvilin sadece piyasa değerini ifade eder ve birikmiş faizi içermez. Kirli fiyat (dirty price) ise temiz fiyata, son kupon ödemesinden beri birikmiş faizi ekler; yani tahvilin gerçek işlem fiyatıdır. Alıcı, tahvili kirli fiyattan alır, ancak satıcıya genellikle temiz fiyat gösterilir.
Örneğin, %6 kuponlu bir tahvilin nominal değeri 1000 USD ve son kupon ödemesinden beri 3 ay geçtiyse, birikmiş faiz (60 USD x 3/12 = 15 USD) olur. Temiz fiyat 980 USD ise, kirli fiyat 995 USD'dir. Bu ayrım, tahvilin gerçek maliyetini ve getiriyi hesaplamak için kritiktir.
Eurobond yatırımı yaparken nelere dikkat edilmelidir?
Eurobond yatırımı yaparken faiz oranları, kur riski, kredi riski ve vade süresi gibi unsurlar dikkate alınmalıdır. Öncelikle, tahvilin kupon oranı piyasa faizleriyle karşılaştırılmalı; düşük kuponlu bir tahvil, fiyatı düşerse zarar ettirebilir. Ayrıca, ihraççının kredi notu ve ödeme geçmişi araştırılmalıdır.
Kur riski de büyük bir faktördür; döviz kuru tahvilin getirisini artırabilir ya da azaltabilir. Likidite (tahvilin kolayca alınıp satılabilmesi) ve vergilendirme de göz önünde bulundurulmalı. Yatırımcılar, portföylerini çeşitlendirmek ve riskleri dengelemek için Eurobond'ları diğer araçlarla birlikte değerlendirmelidir.
Eurobond vergilendirmesi nasıl yapılır?
Türkiye'de Eurobond yatırımlarından elde edilen faiz gelirleri stopajdan muaftır. Ancak, satıştan elde edilen kazanç üzerinden %10 gelir vergisi uygulanır. Ayrıca, yurt dışında yaşayan yatırımcılar için farklı vergi yükümlülükleri olabilir. Vergilendirme mevzuatı değişebileceği için yatırım yapmadan önce güncel düzenlemeler kontrol edilmelidir.